2023. 4. 16. 13:17ㆍ투자인사이트
2023년 1분기 영업이익 112억원(OPM +0.6%) 기록 전망
2023년 1분기, 삼성중공업은 매출액 1조 8,702억원(YoY +26.0%)과 영업이익 112억원(YoY 흑자전환, OPM +0.6%)을 기록할 것으로 예상됩니다. 현재 컨센서스는 매출액 1조 8,846억원, 영업이익 136억원 수준입니다. 또한, 2023년에는 매출액이 8조 3,601억원(YoY +40.6%)이며, 영업이익은 2,030억원(YoY 흑자전환, OPM +2.4%)으로 예상됩니다.
하반기 FLNG 및 카타르 2차 물량, 모잠비크 LNG선 발주 기대
삼성중공업은 현재까지 FLNG 1척 15억달러와 LNG 4척 10.1억달러 등 총 25.2억달러를 수주하여, 올해 수주목표인 95억달러의 26.6%를 달성 중입니다. 작년 말 수주한 말련 ZFLNG 프로젝트(15억달러 규모, 올해 수주로 인식)에 이어 Coral South 2 FLNG 수주 가능성이 높은 상황입니다. 해당 프로젝트 수주 시 해양 부문 수주 가이던스 31억달러를 달성할 수 있을 것으로 예상됩니다. 또한, 상선 부문에서는 카타르 2차 LNG선 물량이 하반기에 발주될 것으로 전망되며, 모잠비크 물량 8척도 하반기 발주가 예상됩니다. 이를 토대로, 카타르와 모잠비크 LNG선 물량 수주만으로도 40억달러 이상을 채울 수 있어 수주 가이던스 달성 가능성은 매우 높을 것으로 예상됩니다.
투자의견 Buy, 목표주가 7,000원 유지
삼성중공업에 대한 투자의견은 Buy로 유지하며, 목표주가는 7,000원입니다. 목표주가는 2023년 4월 현재 기준으로 12개월 선박 주가 대비 PBR 1.39배를 적용하여 산출되었습니다. PBR은 무위험 수익률 3.35%(30년물 국고채 3개월 수익률)과 시장위험 프리미엄 8.51%(시장수익률 대용치 WMI500지수 04~22년 Total Return 적용), 52주 주간 조정 베타 0.94, 2002~2012년 Cycle ROE 평균치 14.4%를 적용하여 산출되었습니다.
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