🔎 핵심만 콕콕 - 올해만 건설업체 496개가 폐업을 신고했습니다. 이는 지방 미분양 주택 증가와 부동산 PF 시장의 경색 때문입니다. 하지만 정부의 지원에도 중소 건설사의 폐업을 막기에는 한계가 있습니다. - 왜 이것이 중요한지 궁금하시죠? 지난달에만 41개의 종합건설업체가 폐업을 신고했고, 올해 건설업체 폐업 신고 건수는 작년보다 67.0% 증가하여 총 496건이 되었습니다. 이는 2006년 이후 17년 만에 최대 폐업 건수입니다. 이로 인해 중소형 건설사들은 자금 문제로 인해 낙찰받은 땅을 포기하는 등 어려움을 겪고 있습니다. 이러한 상황이 지속되면, 중소형 건설사들은 연말까지 버티지 못하고 도산할 가능성이 높아질 것입니다. - 건설사의 부도 사례가 도미노처럼 이어지고 있습니다. 지난 1일에 경남 ..

🔎 핵심만 콕콕 IRA 법안의 외국우려기업(FEOC) 세부 규정이 발표되었습니다. 이 규정은 중국을 전기차 공급망에서 배제하기 위한 목적을 가지고 있습니다. 이에 따라 한국의 배터리 기업들은 규제를 우회하기 위한 전략을 고민하고 있습니다. 외국우려기업(FEOC) 세부 규정이 중요한 이유 1⃣ 전기차 보조금 받기 위한 조건: FEOC 규정은 미국의 전기차 배터리 보조금을 받기 위한 조건입니다. 이 규정을 준수하지 않으면 보조금을 받을 수 없게 됩니다. 2⃣ 대중 규제가 예상보다 강력함: FEOC 규정은 중국 기업을 전기차 공급망에서 배제하기 위해 만들어진 것으로, 중국 기업과 중국 합작회사에 대한 제한을 더욱 강화하였습니다. 3⃣ 한국의 배터리 기업에게 중요한 시장: 미국은 빠르게 성장하는 전기차 시장으로..

🔎 핵심만 콕콕 아마존이 AI 챗봇과 자체 개발 AI 칩을 공개하여 구글과 마이크로소프트와의 AI 개발 경쟁이 더욱 치열해질 전망입니다. 이는 국내 기업인 SK하이닉스와 삼성전자 등에게는 좋은 소식입니다. 아마존의 자체 AI 챗봇과 AI 칩 공개는 왜 중요할까요? - 아마존의 자체 AI: 아마존은 세계 최대 이커머스 업체이자 클라우드 시장 점유율 1위로서, 자체 개발한 AI 챗봇인 'Q'를 공개했습니다. 이는 기업용 챗봇으로서 아마존 클라우드 서비스에서 사용할 수 있습니다. - MS·구글과의 치열한 경쟁: 아마존의 AI 챗봇과 자체 개발 AI 칩은 마이크로소프트(MS)와 구글과의 경쟁을 더욱 치열하게 만들 것으로 예상됩니다. AI 개발 분야에서 앞서지 못했던 아마존이 이를 통해 추격할 수 있는 가능성이 ..

카카오의 김정호 총괄이 욕설 논란에 휘말렸습니다. 이는 골프 회원권 문제와 건설 프로젝트 의사결정 등과 관련된 문제에 대한 분노를 표출한 것으로 알려져 있습니다. 이로 인해 조직 내에서는 부실한 경영 상황이 드러나며 동요가 있고 있습니다. 왜 이 사건이 중요한지 궁금하시죠? 카카오의 김정호 총괄이 회의 중에 욕설을 profered했다는 사실이 알려져 논란이 되었습니다. 그는 골프 회원권 문제와 건설 프로젝트 의사결정과 관련하여 분노를 표출한 것으로 알려져 있습니다. 이러한 부실한 경영 상황이 드러나면서 조직 내에서는 동요가 있고 있습니다. 그렇다면 이 사건이 왜 중요한지에 대해서 알아볼까요? 무슨 일이 일어났는지 알고 싶으신가요? 김정호 총괄은 카카오의 조직 쇄신을 위해 영입된 인물로, 네이버의 공동창업..

중도상환 수수료 체계가 개선되어 미래에는 필요한 비용만 지불하는 것을 목표로 하고 있습니다. 은행에서 대출을 받았다가 일찍 갚을 경우, 중도상환수수료를 지불해야 합니다. 현재 중도상환수수료는 대출일로부터 3년 이내에 갚을 경우 부과되고 있습니다. 중도상환수수료는 대출금리와 더불어 대출실행 과정에 발생하는 감정평가 수수료, 근저당 설정비, 인지세 등의 행정 비용까지 고려하여 책정됩니다. 앞으로는 중도상환수수료 체계를 개선하여 필요한 비용만을 부과하는 것을 목표로 하고 있습니다. 은행마다 대출금리가 다르기 때문에 중도상환수수료도 약간의 차이가 있을 수 있습니다. 그러나 관행적으로 주택담보 대출의 경우 대부분 고정금리는 1.4%이며, 변동금리는 1.2%의 수수료를 책정합니다. 신용대출의 경우 약간의 차이가 있..

1Q23 Review; Slow Starter [1Q23 실적] 매출액 6,844억원(+1%, YoY), 영업이익 319억원(+35%)을 달성했습니다. 그러나, 컨센서스 매출액과 영업이익을 각각 10% 하회했습니다. 철도 부문 매출이 예상보다 적었으며, 폴란드 K2 전차 납기가 지연되었습니다. 반면, 방산 부문 생산이 증가하여 수익이 좋아졌습니다. 2Q23 K2 전차 수출 반영으로 실적은 개선될 것으로 예상됩니다. [부문별/레일] 레일 부문은 매출액 3,692억원(-15%)으로 부진했습니다. 수주는 코레일 EMU-320, 대만 가오슝 프로젝트 등으로 9,804억원(+382%)을 기록했습니다. [디펜스] 디펜스 부문은 매출액 2,600억원(+42%)으로 증가했습니다. 국내 K2전차 3차 양산 생산이 증가하..

매출액 성장 싸이클 진입 투자의견 매수 및 목표주가 6,000원 유지. DL이앤씨는 1분기 해외 수주 호조로 인해 투자의견 '매수'를 유지하고 있으나, 목표주가는 57,000원에서 52,000원으로 8.8% 하향 조정되었습니다. 이는 '23년 실적 추정치로의 측정 변경과 업종 평균 PER 5.2배수 적용에 따른 것입니다. 목표주가 괴리는 47.5%로 다른 종목 대비 다소 높은 편이지만, 대형 건설주 중에서는 현재 멀티플(약 3.4배)이 가장 낮기 때문에 상승 여력이 충분하다는 판단입니다. 1분기 실적은 주택 부문의 부진에도 불구하고, 플랜트 및 연결 자회사의 실적 호조로 시장 기대치를 충족시켰습니다. 분할 이후 1분기 실적이 가장 낮은 수준에 그쳤지만, 신규 수주 증가(누적 수주잔고 28.4조원)로 인한..

1Q23 연결기준 매출액 506억원(YoY +37%), 영업이익 37억원(YoY+591.2%) 매출액과 영업이익 시장 전망치를 하회했습니다. 그러나 고마진의 올리고는 매출 264억원(YoY+57.1%)을 기록하며 원가율 전년대비 4.7%p 개선되었습니다. 이 수치에는 동맥경화증 치료제 140억원, 고지혈증 치료제 93억원, 모노머 3억원이 포함됩니다. 1분기 올리고의 수주금액은 1,183억원이며, 이는 22년 연간 매출의 81%에 해당합니다. 또한, RNA치료제 전달체에 필요한 LNP 관련 매출은 67억원, mRNA CDMO 매출은 3억원입니다. 별도 기준으로 살펴보면, 영업이익은 71억원으로 생산 수율 및 생산성 향상으로 영업이익률 16.3%를 달성했습니다. 판관비는 자체개발 신약 임상 비용 증가로 전..

미국 진출의 최대 수혜자 수직계열화와 고객다변화로 타당한 프리미엄 포스코퓨처엠에 대한 투자의견은 매수를 유지하며 목표주가는 39만원으로 상향 조정됐습니다. 이는 2025년 예상 순이익에 PER 49배를 적용한 결과입니다. 이번 목표주가는 사업부별이 아닌 전사 기준으로 산정한 것입니다. 이유는 2023년 예상 매출액의 74%가 에너지 소재에서 발생하며, 이 비중은 더욱 확대될 전망이기 때문입니다. 포스코퓨처엠은 메탈소싱부터 양극재까지 수직계열화를 장점으로 완성차/셀메이커 고객사가 다변화되고 있습니다. 특히 북미 지역 내 동사의 협상력이 커지고 있어 향후 수익성 개선도 기대됩니다. 2차전지 소재 내 프리미엄을 받기에 충분한 타당성을 지니고 있으나, 지속적으로 유지하기 위해서는 양극재/음극재 수익성 개선도 증..

스타트가 좋은 2023년, 전장 부문도 오케이 1Q23 Review: 비용 개선 효과 반영에 따른 수익성 회복 1분기 매출액은 전 분기 대비 5.1% 증가한 16.3조원이며, 전년 동기 대비 5.6% 감소한 것으로 집계됐습니다. 영업이익은 1.36조원으로 전 분기 대비 흑자 전환했으나, 전년 동기 대비 15% 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 다음과 같은 이유가 있습니다. 1) 가전 부문에서는 비용 개선 효과(물류비 재계약 및 원자재 부담 감소) 반영으로 수익성이 대폭 개선됐습니다. 프리미엄 시장 내 입지 강화로 B2B 영역 확대에도 성과를 거뒀습니다. 2) 반면 HE 부문에서는 소비 둔화 영향으로 Q의 감소가 이어졌습니다. 그러나 추가적인 비용(마케팅)은 제한적이었으며, 프리미엄 TV 매출 확대로 수익..

1Q23 Review 회사는 1Q23에 매출액 261억원(YoY -58%)과 영업이익 21억원(YoY -90%)을 기록하여 컨센서스 대비 크게 하회하였습니다. Camera Module을 제외한 대부분의 장비에서 매출이 감소했으며, 이는 OSAT 업체에 납품되는 장비에서 주로 일어난 것입니다. 주요 원인은 OSAT 업체의 투자 감소입니다. 그러나 1Q23 실적을 저점으로 점진적인 회복이 예상되고 있습니다. 2024년 비상 전망 2023년 실적이 부진할 전망입니다. 이는 OSAT 업체의 투자 감소가 불가피하다고 판단되기 때문입니다. 셋트 제조업체의 재고 조정으로 인해 In House PKG 가동을 우선시할 것으로 예상되며, 이는 OSAT 업체들의 실적 부진 및 투자 감소로 이어질 수 있습니다. 그러나 202..

1Q23 Review : P 하락과 Q 감소 회사는 1분기에 매출 470억원(YoY -50%, QoQ -44%), 영업이익 164억원(YoY -91%, QoQ -85%)을 기록했습니다. 2차전지 소재 부문에서는 매출과 영업이익이 크게 부진했으며, 리튬 가격 하락으로 인한 판가 하락과 중국 전기차 수요 부진으로 인한 주문 감소가 주요 원인입니다. 이에 따라 2차전지 제품 매출 비중이 기존 76%에서 58%로 하락하였습니다. 또한, 반도체 및 디스플레이 소재 부문도 PC 및 TV 수요 부진으로 매출이 부진했습니다. 전사적으로 가동률 하락으로 인한 고정비 부담이 증가하여 전사 영업이익률은 3.5%(QoQ -9.6%p)로 기록되었습니다. 2분기 실적 소폭 개선 전망 회사는 2분기에 매출 512억원(YoY -22..

목표주가 27.0만원으로 상향 현대차에 대한 투자 의견은 여전히 BUY를 유지하고 있으며, 실적 추정치 상향과 예상 주당 배당금 상승 등을 반영하여 목표 주가가 기존의 23.5만원에서 27.0만원으로 조정되었습니다(P/E 비율은 7.5배로 유지됩니다). 1분기 실적은 예상보다 높은 수익성을 기반으로 시장 기대치를 상회했으며, 낮은 인센티브와 양호한 환율에서 견조한 판매 증가가 이어지고 있으므로, 2분기에도 실적 호조가 예상됩니다. 최근 주가가 상승했음에도 불구하고, EPS 추정치의 상승으로 여전히 P/E 5배 중반의 낮은 가치 평가를 기록하고 있습니다. 또한, 강화된 주주 환원 정책(지배주주순이익의 25% 배당)을 고려할 때, 보통주/우선주(2우B 기준)의 기대 배당 수익률이 각각 4.5%/8.7%에 이..

1Q23E Preview: 이봐, 이제 삼바 한번 사봐 - 추천 매수, 목표주가 120만원 유지 - 1분기 23E 예상 매출은 5,650억원 (전년 대비 +10.5%, 전분기 대비 -24.4%)로, 예상 영업이익은 1,889억원 (전년 대비 +7.2%, 전분기 대비 -38.8%)으로, 영업이익 컨센서스 대비 -15.7% 하회 전망됩니다. - 2025년 9월 가동을 목표로 상반기에 5번째 공장 건설을 시작하여 784,000 리터를 생산해 글로벌 생산 1위를 목표로 합니다. - 에피스: 휴미라 고농도 바이오 시밀러 (미국)은 7월 출시 예정이며, 빠른 시장 점유를 기대합니다. 1Q23E Preview: 상반기 숨 고르기 삼성바이오로직스의 1분기 23E 별도 기준 매출액은 5,650억원 (전년 대비 +10.5..

1Q23F 호실적 전망 (밥캣+에너빌리티+로봇의 성장 & 전자 BG 회복) 두산은 1Q23F에 3.7조원의 매출액 (+11% YoY)과 2,380억원의 영업이익 (+27.4%, 영업이익률 6.4%)을 기록할 것으로 추정된다. 전자 BG의 매출액은 IT 산업 전방의 부진으로 YoY 감소세를 나타내지만, 전 분기 대비 5% 내외의 회복이 예상된다. 전기차 PFC 관련 비용 인식으로 인해 전 분기에는 적자를 기록했으나, 매출 회복과 수익성 개선으로 영업이익률은 상당한 회복이 예상된다. 두산 테스나의 1분기 실적은 약간 저조할 것으로 예상되지만, 두산 밥캣의 실적 호조에 따라 에너빌리티의 양호한 성과가 예상되며, 이로 인해 연결 영업이익이 2,380억원을 소폭 상회할 가능성이 높다. 두산 로보틱스 20% 이상 ..

1Q23Pre: 담배 원가 부담 심화, NGP사업과 KGC 견조 KT&G의 1분기 실적은 전년 대비 매출액은 약간 증가한 1.4조 원(+0.1% YoY), 영업이익은 2,761억원으로 전년 대비 17% 하락하였습니다. 하지만 일반 담배 판매량 하락이 전자담배 스틱과 신제품 릴 에이블 판매 호조로 상쇄되었습니다. 그러나 잎담배 투입단가 상승으로 전분기에 이어 담배 수익성은 부진한 상황입니다. 수출은 일반 궐련과 NGP 스틱 판매량 모두 견조하였습니다. 하지만 디바이스 매출 기저 차이로 외형성장은 제한적일 것으로 예상됩니다. 또한 고마진 수원 부동산 사업 매출이 감소하면서 실적 감소폭이 컸습니다. KGC는 명절 시점차이로 인해 성장은 제한적이나 수익성 개선이 나타나고 있습니다. 일반담배는 끊고 전자담배는 피..

실적 턴어라운드 본격화. 업종 Top Pick 추천 LX Semiconductor의 2023년 1분기 실적은 예상치를 상회했습니다. 이는 고객사들이 강도 높은 연말 재고 조정 후 재고 축적 수요를 확대하고 아이폰용 디스플레이 드라이버 IC(Driver IC) 공급을 확대한 효과입니다. 2023년 매출액은 2.2조원으로 전년 대비 4% 증가할 전망이며, 영업이익은 2,341억원으로 전년 대비 25% 감소할 전망입니다. 이는 당초 예상치를 상회하는 수치입니다. 주가는 12개월 Fwd P/E 7.9배로, 북미 세트 업체 중심의 성장 모멘텀에 기반하여 기업가치가 재평가될 것으로 예상됩니다. 업종 Top Pick으로 유지됩니다. 1Q23 영업이익 391억원, 반가운 호실적 LX Semiconductor의 2023..

소재 설계와 제조 기술이란 이런 것 - 유기금속 화합물(전구체, 촉매) 분야 글로벌 넘버원. TMA 제조 기술과 화합물의 설 계 역량이 핵심 경쟁력 - 반도체향 High-K 전구체 수요 점증과 고효율 태양광 셀 시장 확대가 단기 실적을 견인하게 되며 내년부터는 석유화학 촉매 실적이 의미 있게 더해질 것으로 예상 - 2023 년 매출액 1,544 억원(+17% YoY), 영업이익 432 억원(+22% YoY) 전망 유기금속 화합물 분야 글로벌 넘버원 4개의 산업으로 나뉘는 동사의 공정용 소재 생산 업체 중, 반도체 산업이 62%, 태양광 산업이 21%, LED 산업이 11%, 석유화학 산업이 6%를 차지하고 있습니다. 이 중에서 동사는 전방 산업별 공정용 소재를 생산하는 업체로, TMA(Trimethyl ..

솔브레인은 1Q23 영업이익 496억원을 달성해 기대치를 충족할 것으로 예상되며, 고객사 감산 영향에 따른 단기 실적 부진은 예상됩니다. 그러나 현재는 턴어라운드 방향성에 집중해야 할 것으로 판단되며, 반도체 부문을 중심으로 지속적인 실적 성장세와 삼성전자의 국내/해외 공장 증설에 대한 장기적 수혜 등을 고려할 때, 주가가 지나치게 저평가되어 있다고 판단됩니다. 따라서, 목표주가를 30만원으로 상향 조정하고, 반도체 업종의 Top Pick으로 매수 추천합니다. 1Q23 영업이익 496억원, 기대치 부합 예상 솔브레인은 1Q23에 매출액 2,562억원(-2%QoQ, -9%YoY)과 영업이익 496억원(+13%QoQ, -14%YoY)을 달성할 것으로 예상됩니다. 반도체 부문의 경우 고객사의 감산 영향이 반영..

국내 No.1 디스플레이 본딩장비 전문 업체 → 바이오 자동화 → 2차전지 공정솔루션 영역 확대 J-TECH은 반도체 및 디스플레이 후공정장비 전문 업체입니다. 워터젯 커팅 머신 기술로 시장에 진출하여, 국내 1위 디스플레이 업체를 주요 고객으로 두고 있으며, 디스플레이 본딩 장비가 주력 제품입니다. 레이저커팅, 반도체 리드프레임 세정 및 도금, 바이오 자동화 설비 등 다양한 분야의 공정장비를 생산하며, 현재는 2차전지 신규 사업을 추진 중입니다. 사업 다각화에 성공한 2022년 22년 실적은 매출액 1,439억원(+75.9% YoY), 영업이익 375억원(흑전 YoY)이다. 1) DP/레이저: 전방 시장의 투자 감소로 실적(371억원 -32% YoY)은 부진했으나 최근 고객사의 투자 재개에 따라 향후 ..