2023. 3. 28. 21:10ㆍ투자인사이트
2023년 흑자전환 임박, 목표가 상향해야!
1분기 예상 영업적자 △1,174억원, 적자축소
2023년 1분기 예상 실적은 매출액 5.6조원, 영업적자 약 1,174억원(영업이익률 약 -2.1%), 지배주주 순손실 약 360억원으로 나타났습니다. 이전 4분기에 비해 적자폭이 크게 줄어든 것으로 나타났습니다. 특히, 중국 리오프닝 수요 회복과 미국 천연가스 급락으로 석화 부문 수익 회복이 나타났습니다. 부문별로는 올레핀/아로마틱/타이탄/USA 부문이 전 분기 대비 적자폭이 줄어들었으며, 첨단소재 부문은 수익이 증가한 것으로 나타났습니다.
3월 NCC 스프레드 (+) 전환 & 2분기 흑자전환 임박
2023년 2분기 예상 영업이익은 1,350억원으로 흑자전환이 예상되고 있습니다. 이는 NCC(나프타를 분해해, 기초제품을 생산하는 설비) 수익성 개선이 주요 원인입니다. NCC 1톤당 영업손익은 2021년 4분기에는 적자 전환 후 2022년 4분기에는 저점을 기록한 뒤, 2023년 1분기에는 축소되었습니다. 3월에는 +21$로 흑자로 돌아섰습니다. 이는 중국 리오프닝 효과와 국제유가의 하락으로 인해 가능했습니다. 프로필렌, 부타디엔, 에틸렌 등의 제품이 순차적으로 회복되고 있습니다. 이와 함께, 국제유가가 70$ 이하로 낮아지면서 NCC 설비의 원료비 부담이 낮아졌습니다.
높아진 실적 턴어라운드 가시성, 목표주가 31만원으로 상향
실적 개선 및 동박 인수 효과를 반영해 목표주가를 기존 29만원에서 31만원으로 높입니다. 1) 2023년 예상 실적은 매출액 24.6조원, 영업이익 5,408억원(영업이익률 2.2%), 지배주주 순이익 3,608억원 등입니다. 전년 대비 영업손익이 흑자 전환되며 하반기에 복원 속도가 빨라질 것으로 보입니다. 2) 3월에 일진머티리얼즈㈜를 인수한 이후, 고가 인수 우려가 점차 완화되고 있습니다. 동박캐파도 2022년 초 4만톤에서 2023년 말 8만톤으로 늘어나며, 기존 삼성SDI㈜ 이외에도 새로운 대형 거래처 확보가 기대됩니다. 2023년 영업이익은 전년 대비 35% 증가한 1,144억원으로 예상됩니다.
'투자인사이트' 카테고리의 다른 글
| 삼성전자 (005930), 2023년 1분기 실적 부진...반도체 부문 출하 부진으로 인한 매출 하락 예상 (1) | 2023.03.29 |
|---|---|
| 한화솔루션 (009830), 1분기 실적 발표 및 IRA 세제혜택 기대 - 투자의견 BUY 목표주가 6.7만원 유지 (1) | 2023.03.29 |
| KEC (092220), 전력반도체 시장 성장에 적극 대응 중. 2023년 매출액, 영업이익 전망은 하락세 (0) | 2023.03.28 |
| GST (083450), Scrubber 평균 단가 상승으로 사상 최대 실적 기록하며, 올해도 매출 증가 전망. 밸류에이션 매력적. (0) | 2023.03.27 |
| 효성티앤씨 (298020), 중국 석탄 생산량 증가와 인도 수요 증가로 기업 수혜 (0) | 2023.03.27 |