2023. 4. 26. 22:12ㆍ투자인사이트
1Q23 Review
회사는 1Q23에 매출액 261억원(YoY -58%)과 영업이익 21억원(YoY -90%)을 기록하여 컨센서스 대비 크게 하회하였습니다. Camera Module을 제외한 대부분의 장비에서 매출이 감소했으며, 이는 OSAT 업체에 납품되는 장비에서 주로 일어난 것입니다. 주요 원인은 OSAT 업체의 투자 감소입니다. 그러나 1Q23 실적을 저점으로 점진적인 회복이 예상되고 있습니다.
2024년 비상 전망
2023년 실적이 부진할 전망입니다. 이는 OSAT 업체의 투자 감소가 불가피하다고 판단되기 때문입니다. 셋트 제조업체의 재고 조정으로 인해 In House PKG 가동을 우선시할 것으로 예상되며, 이는 OSAT 업체들의 실적 부진 및 투자 감소로 이어질 수 있습니다. 그러나 2024년에는 OSAT 업체들의 투자 회복이 예상되며, 동사의 신규 장비 확대가 예상됩니다. 일본 업체들이 과점하고 있는 Wafer Saw의 국산화와 첨단 Bonder의 적용 범위 확대 등이 예상되며, 또한 HPSP 지분을 매도 가능 증권으로 변경하여 필요시 현금화 할 수 있는 기반을 마련함으로써 재무적 안정성도 긍정적으로 나타날 것입니다.
투자의견 Hold 하향, 목표주가 21,000원 상향
한미반도체의 투자의견이 하향 조정되었으며, 목표 주가는 18,000원에서 21,000원으로 상향 조정되었습니다. 하향 이유는 기존 목표가격을 상회하였고, AI용 GPU에 사용되는 HBM과 관련하여 동사의 TSV TC Bonder가 주목을 받으며 과도한 수급 쏠림 현상이 발생한 것으로 판단되기 때문입니다. 그러나 실적 개선이 확인되거나 주가가 하향 안정화할 경우 투자의견이 변경될 예정입니다. 목표 주가 상향은 중장기적인 관점에서 실적이 개선될 것으로 기대되기 때문입니다.
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